2017 年，快遞下半年全行業(yè)業(yè)務(wù)量增速有所放緩，但市場(chǎng)集中度上升，上市企業(yè)增速維持穩(wěn)定，此外，由于單件收入降幅收窄、公路運(yùn)價(jià)同比下滑較多、油價(jià)環(huán)比增長(zhǎng)較少，上市企業(yè)全年盈利有望維持穩(wěn)定，但大幅超預(yù)期可能性較小。大宗供應(yīng)鏈行業(yè)受益于上游景氣以及成本優(yōu)化，全年盈利增速有望維持中報(bào)以來(lái)的較高水平，但因高基數(shù)略有下滑。外貿(mào)供應(yīng)鏈?zhǔn)芡赓Q(mào)回暖整體維持良好恢復(fù)趨勢(shì)，增速有望提升。

　　快遞行業(yè)增速放緩，龍頭受益于集中度提升與單價(jià)降幅收窄

　　據(jù)國(guó)家郵政局， 2017 年全國(guó)快遞業(yè)務(wù)量完成 400.6 億件，同比增長(zhǎng) 28.1%，業(yè)務(wù)收入 4,957.1億元，同比增長(zhǎng) 24.7%，單票收入 12.4元，同比下滑 2.6%，行業(yè)整體增速放緩。但上市企業(yè)受益于行業(yè)集中度提升， 業(yè)務(wù)量增速穩(wěn)定。2017 年末行業(yè) CR8 由 2016 年末的 76.7%增長(zhǎng)至 78.7%，因此前 8 大公司業(yè)務(wù)量增速為 31.4%，保持較快增長(zhǎng)。同時(shí)，快遞單件收入降幅收窄。2017 年全年快遞單件收入 12.4 元/件較 2016 年的 12.7 元/件下降 2.6%( 2016 年同比下降 5.2%)，而 4Q17 當(dāng)季單件收入環(huán)比下降 2.0%， 12 月當(dāng)月單件收入環(huán)比上升 3.2%，均顯示出目前快遞單價(jià)進(jìn)入企穩(wěn)階段。

　　旺季成本優(yōu)化，盈利增速有望維持

　　2017 年下半年，特別是 4Q17 旺季，快遞企業(yè)成本端優(yōu)化，盈利有望維持平穩(wěn)。由于 2016 年 9 月起公路治超造成汽運(yùn)運(yùn)價(jià)高企，基數(shù)較高， 2017年全國(guó)物流運(yùn)價(jià)指數(shù)在 4Q17 出現(xiàn)同比顯著下滑。 油價(jià)方面，由于原油價(jià)格在 4Q16 快速攀升造成較高基數(shù)， 1-3Q17 柴油價(jià)格同比上升 23.4%，4Q17 同比增幅反而下降至 16.4%。此外，各省交通廳在 4Q17 陸續(xù)出臺(tái)高速公路收費(fèi)優(yōu)惠政策， 對(duì)快遞企業(yè)成本有額外貢獻(xiàn)。因此，我們認(rèn)為在2017 年上半年快遞企業(yè)盈利較快增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，考慮到下半年業(yè)務(wù)量穩(wěn)定且成本有所優(yōu)化，快遞行業(yè)整體業(yè)績(jī)將延續(xù)上半年良好增長(zhǎng)趨勢(shì)。

　　供應(yīng)鏈企業(yè)跟隨上游周期，基數(shù)造成增速同比下滑

　　2017 年， 大宗供應(yīng)鏈企業(yè)跟隨上游大宗品周期，在國(guó)內(nèi)大宗品，特別是煤炭、鋼鐵價(jià)格繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)的下半年，供應(yīng)鏈企業(yè)業(yè)績(jī)有望維持上半年較高的增速，但我們認(rèn)為盈利增速將略有下滑： 1) 4Q16 大宗品已開始走強(qiáng)，基數(shù)上升將影響 4Q17 增速; 2)供應(yīng)鏈企業(yè)普遍在大宗品價(jià)格單邊變化時(shí)易獲得更高價(jià)差收益，下半年大宗品價(jià)格震蕩或?qū)е鹿⿷?yīng)鏈企業(yè)減少期貨或存貨風(fēng)險(xiǎn)敞口，雖規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)但收益同樣減少。外貿(mào)供應(yīng)鏈方面，受我國(guó)外貿(mào)逐漸恢復(fù)的拉動(dòng)，行業(yè)整體向好，其中受益于人民幣匯率走強(qiáng)利好的進(jìn)口供應(yīng)鏈企業(yè)有望受益，盈利增速有望提升。

　　丹麥AGV助力中國(guó)醫(yī)院整體智能物流

　　近日，來(lái)自的丹麥Mobile Industrial Robots (MiR)公司通過(guò)在中國(guó)的蓓安科儀公司贏得在華首筆大訂單(50臺(tái)移動(dòng)機(jī)器人)。蓓安科儀公司是中國(guó)本土醫(yī)院整體物流方案專家，也是MiR在中國(guó)的重要經(jīng)銷商之一。為了滿足中國(guó)本地客戶日益增長(zhǎng)的智能化需求，MiR 將不斷加強(qiáng)與國(guó)內(nèi)經(jīng)銷商的合作，擴(kuò)大本土分銷網(wǎng)絡(luò)，以提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。

　　據(jù)報(bào)道稱，這50臺(tái)移動(dòng)機(jī)器人將用于不同的醫(yī)院及醫(yī)療機(jī)構(gòu)，用以提高醫(yī)院內(nèi)部物流能力，如將藥品從中央藥房運(yùn)送到各個(gè)臨床部門。減少了人工人本，提高工作效率，為就醫(yī)者縮短解決病患時(shí)間。MiR計(jì)劃在2018年加大對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的投入與拓展。

　　目前，MiR 開發(fā)的兩款 MiR100™和 MiR200™自主移動(dòng)機(jī)器人極具靈活性和成本效益，只需簡(jiǎn)單部署和管理，便可提高醫(yī)院及醫(yī)療機(jī)構(gòu)內(nèi)部的運(yùn)輸效率和安全性。

　　在中國(guó)，擁有以萬(wàn)計(jì)數(shù)量的醫(yī)院場(chǎng)所，就醫(yī)難在中國(guó)的人口集中區(qū)更為突出。對(duì)于越來(lái)越注重健康的中國(guó)人來(lái)說(shuō)，醫(yī)療的需求已經(jīng)到了刻不容緩的地步，大幅提高醫(yī)院的整體智能物流體系，有效解決中國(guó)醫(yī)療服務(wù)水平和效率。智能物流在醫(yī)院整體物流效率是一個(gè)有效的解決方案，移動(dòng)機(jī)器人(AGV)技術(shù)將在中國(guó)醫(yī)院內(nèi)部物流應(yīng)用擁有廣泛的發(fā)展空間。

　　關(guān)于：Mobile Industrial Robots

　　Mobile Industrial Robots 是協(xié)作移動(dòng)機(jī)器人領(lǐng)域的一流制造商，致力于開發(fā)易于操作、使用靈活且安全的機(jī)器人，以幫助各大公司提高運(yùn)行效率。其自主式機(jī)器人是新一代高級(jí)移動(dòng)機(jī)器人，現(xiàn)已為大量工業(yè)和醫(yī)療保健行業(yè)的制造商所采用，以實(shí)現(xiàn)內(nèi)部運(yùn)輸自動(dòng)化。Mobile Industrial Robots 是一家國(guó)際化且雄心勃勃的公司，熱衷于在機(jī)器人世界創(chuàng)造不同，獲得成功并開拓創(chuàng)新。

　　蓓安科儀(北京)技術(shù)有限公司：是一家專門從事醫(yī)院內(nèi)部物流解決方案的專業(yè)供應(yīng)商，產(chǎn)品及項(xiàng)目包括中型物流傳輸系統(tǒng)、氣動(dòng)物流傳輸系統(tǒng)、手術(shù)室消毒物品供應(yīng)系統(tǒng)、智能化藥房設(shè)備、自主導(dǎo)航物流機(jī)器人等。公司目前擁有專業(yè)的醫(yī)用自動(dòng)化研發(fā)團(tuán)隊(duì)，立足自主研發(fā)，開拓創(chuàng)新，致力于利用最先進(jìn)的技術(shù)與理念為國(guó)內(nèi)醫(yī)療單位帶來(lái)真正適合國(guó)人使用的自動(dòng)化設(shè)備。